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国泰君安：步步高 市场份额推动上半年快速增长 |
| 2008-08-19 14:10 |
2008年上半年步步高 （002251 行情,资料,咨询,更多）实现营业收入27.11亿元，同比增长34%；营业利润1.19亿元，同比增长57%；扣除非经常性损益后的净利润0.96亿元，同比增长52%；实现每股收益1.00元。
我们维持前期的盈利预测，即08-10年的EPS分别为1.50元、2.16元和3.2元，净利润增长率为64%、44%和48%。但考虑到公司在江西地区的销售毛利率尽管有所提升，但依然低于湖南地区1-2个百分点，我们建议持续跟踪公司在江西地区的发展情况，以及湖南当地的扩张。我们按照公司08年业绩给予35-40倍市盈率，参考目标价60元，维持“谨慎增持”评级。 |
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| (来源：刘冰 徐晓芳 国泰君安) |
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