| |
亚泰集团：金融股权投资收益锐减 增持（研报） |
| 2008-08-07 15:25 |
摘要:
上半年营业收入同比增加39.74%；利润总额、归属于母公司净利润同比减少32.41%、36.03%；每股收益0.15元。
业绩分析：(1)金融股权投资收益锐减：东北证券 （000686 行情,资料,咨询,更多）业绩大幅下滑、公司持股比例下降，投资收益减少62.17%至1.05亿元。(2)实业投资业绩大幅增长：扣除投资收益后的净利润增幅为2.33倍。然而，受煤电价格上涨、结算项目性质变化影响，水泥、地产毛利率分别下降2.61、13.3个百分点。
分业务展望：(1)水泥：产能扩张、区域整合是亮点，成本转嫁能力受到考验。预计08-09年自建项目熟料、水泥产能增幅为108%和52%；已经收购的农安电联水泥产能占比约14%。(2)地产业务：房价涨势趋缓，项目进入结算高峰期。樱花苑08年进入结算高峰期，09年梅花苑、南汽亚泰花园将进入销售期。(3)金融股权投资：受证券市场低迷，成交量萎缩等因素影响，短期关注风险。
盈利预测与评级：考虑成本压力增加、东北证券业绩下滑风风险，我们下调公司盈利预测08-10年EPS分别为1.24元、0.54元、0.92元，对应动态市盈率为7倍、16倍、10倍；同时考虑到公司实业、金融业务的发展前景，维持长期“增持”评级。
风险提示：煤电价格上涨、固定资产投资增速下滑、证券业务短期业绩面临下滑。
亚泰集团：金融股权投资收益锐减 增持(研报) |
|
| (来源：天相投顾) |
|
|
| 招商信息 |
| |
|
| 最新资讯 |
| |
|
 |
|
