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国海证券：南玻A 具备中长线投资价值 |
| 2008-08-07 14:05 |
2008年上半年，公司取得了历史最好佳绩，实现营业收入21.32亿元，同比增长16.66％；实现净利润4.1亿元，同比增加174.5％；每股收益为0.33元。
公司预计2008年前三季度归属于母公司的净利润将同比增长50％--100％。据此推算，公司的每股收益在0.36-0.48元之间。
公司增长态势良好，其中太阳能玻璃和工程玻璃显著增长，精细玻璃平稳增长，浮法玻璃相对平稳，但因成本上涨毛利率略有下滑。
公司盈利能力稳中有升，营运效率也有所改善。
公司盈利能力的提升主要得益于其成本下降及费用控制显著降低。尤其是销售期间费用率同比下降了30％，降至历史最低的11.55％。其中财务费用因汇兑收益增加而下降了3.16个百分点。
公司的多晶硅项目等项目进展顺利，太阳能电池及多晶硅等光伏项目有望在09年开始贡献利润。我们对此持谨慎乐观的态度，建议投资者继续跟踪其进展情况。
笔者预测：若太阳能光伏项目进展顺利，公司2008-2010年的每股收益分别为0.68元、0.92元和1.28元。
公司具备较好的中长线投资价值，维持公司的增持投资评级。
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| (来源： 国海证券) |
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