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中牧股份：兽药业务提振依然需要时间 增持（研报） |
| 2008-08-07 14:02 |
摘要:
2008年1-6月份，公司实现营业收入9.08亿元，同比增长31.11%，实现归属于母公司所有者净利润9481万元，同比增长86.88%，实现每股收益0.24元。公司收入增长的同时，综合毛利率提升5.5个百分点，是构成公司净利润大幅增长的主要原因。2008年上半年公司动物疫苗收入4.53亿元，约占总收入的50%，同比增长29%，主要是由于上半年猪蓝耳病疫苗和禽流感疫苗增长较快所致，毛利率提升2.6个百分点，为61.27%。公司饲料(贸易)业务上半年实现收入3.88亿元，约占总收入的43%，同比增长约36%，毛利率大幅提升11.4个百分点为21.09%。兽药业务扭亏存在难度。综合考虑公司经营状况，我们将之前预计的公司08-10年EPS0.68元，0.76元和0.89元下调至0.65元，0.75元和0.88元，公司属于防御性品种，同时受相关政策影响较大，但是作为行业龙头地位和行业前景的看好，依然维持“增持”评级。
中牧股份：兽药业务提振依然需要时间 增持(研报) |
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| (来源：天相投顾) |
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