平安证券6日评级一览
平安证券：维持文山电力“推荐”评级
平安证券8月6日发布投资报告，针对文山电力(600995.SH)今日公布半年报，维持该股“推荐”评级。
公告显示，公司半年实现收入4．38亿元，净利润5372万元，分别同比增长22．76％和128．25％，实现每股收益0．13元。
平安证券表示，公司半年业绩符合此前的业绩预增公告。除了销售电量维持22％的高增长以外，由于电价调整和购地方电量比重的上升，公司毛利率增长了7．5个百分点，是业绩大幅度增长的主要原因。
平安证券指出，本次全国范围的电价调整，由于首先在省级电网中执行，公司作为地方小电网，可能会推迟到09年初上调电价，短期不能享受到电价调整带来的业绩推动，在电价调整情况明朗前，我们仍维持对公司08、09和2010年0．41、0．52、0．68元的EPS预测，但看好09年电价调整给公司09年后带来的业绩推动。
由于后期有年25％以上的业绩高增长支撑，目前29倍的08年动态PE估值并不算高，在煤价大幅度上涨的背景下，公司电网加水电的业务结构具有良好的稳定性，是目前电力板块中的优选配置品种，平安证券仍维持对公司“推荐”的投资评级。
平安证券：维持片仔癀“推荐”评级
平安证券8月6日发布投资报告，针对片仔癀(600436.SH)今日公布2008年中报，维持该股“推荐”评级。
公告显示，公司营业收入3．38亿，同比增长9％；净利润0．69亿，同比增长28．81％；每股收益0．49元，但扣除非经常性损益后的基本每股收益仅为0．33元，同比下降14．86％。
平安证券指出，公司在报告期内销售稳步增长，总体销售结构变化不大，母公司主导产品片仔癀系列经过价格调整后客户需求变化不大，销售额比去年同期基本持平；而化妆品、护肤品等产品仍然起色不大，销售额863万，仅增长0．03％。毛利率方面，片仔癀系列通过提价，毛利率提升了2．13个百分点，达到74．26％；其他产品的毛利率也略有上升，但因为低毛利率的医药流通销售比重提高，因此导致综合毛利率下降了2．03％。而公司业绩增长主要来自于处置红旗股权的投资收益，扣除1654万投资净收益后，公司的每股收益下降了15％。
公司主业的增长虽然不尽理想，但基于公司片仔癀系列的平稳增长及作为国家保密配方的独有优势，平安证券认为，片仔癀不失为一个良好的防御性品种，维持“推荐”评级。
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