申银万国：维持计算机应用行业“看好”评级，以及计算机设备行业“中性”评级
申银万国8月6日发布7月份的计算机软硬件行业月度评述，维持计算机应用行业“看好”评级，以及计算机设备行业“中性”评级。
08 年1-6 月，中国软件产业持续稳定增长的趋势不变，并且同比增速较1-5月略有上升，软件行业受到宏观经济紧缩的影响并不明显。2008 年前6 月，中国软件产业累计完成销售收入3456.7亿元，同比增长30.4%，远快于整个电子信息产业21.9%的增速。
在计算机设备行业，08 年1-6 月，微型计算机与笔记本计算机的产量同比增速均低于1-5 月，分别只有23.2%和33.2%，而1-5月分别为29.5%和44.9%。
工业和信息化部在6月29日挂牌运行后，于7月2 日公布了“三定”方案。这也是大部制改革首个公布“三定”方案的部委。值得关注的是，在我国信息产业中拥有重要地位的软件产业以及互联网产业明确了管理司局——软件服务业司。根据规划，软件服务业司负责指导软件业发展，拟订并组织实施技术规范和标准，推动软件公共服务体系建设与软件服务外包，以及指导、协调信息安全技术开发。
财政部、国家税务总局在7月18日下发通知，增值税一般纳税人随同计算机网络、计算机硬件和机器设备等一并销售其自行开发生产的嵌入式软件，可以享受软件产品增值税优惠政策。嵌入式软件与制造业的融合正在加速，这种融合对于中国的产业升级、转变经济增长方式都具有重要意义。这也是增值税优惠政策首选嵌入式软件的原因之一。
上市公司08 年7 月动态信息包括——青岛软控(002073.sz)：08 年中期业绩预增；董事会通过非公开增发议案。用友软件(600588.sh)：发布基于SaaS 模式的在线服务业务。华胜天成(600410.sh)：全资子公司对外投资。长城开发(000021.sz)：全资子公司收购资产。
申银万国维持计算机应用行业“看好”评级，以及计算机设备行业“中性”评级。
申银万国：维持用友软件“增持”评级
申银万国8月6日发布投资报告，维持用友软件(600588.sh)“增持”评级。
用友软件6日公布08 年中报。08 年1-6 月，公司实现主营业务收入6.84 亿元，同比增长30%；而净利润为1.12亿元，同比减少25%。但是，扣除投资收益、公允价值变动收益和非经常性损益后的净利润为0.97 亿元，同比增长20%。
申银万国认为，用友软件的主业业绩完全符合预期，并且也完成了公司半年度的经营计划。尤其是公司的主营业务收入增长达到30%，不仅快于去年同期，也快于2006与2007 全年收入增速。
用友的软件销售收入达到4.56 亿元，同比增长30.6%，快于过去三年的增速。这主要得益于公司中端产品U8与U6 的强劲销售势头。U8与U6产品的销售收入达到2.44 亿元，同比增长29.3%，改变了过去几年中端产品增长缓慢的局面。这成为公司08年中期收入快速增长的最重要原因。
同时，公司高端的NC 产品销售收入达到8689 万元，同比增长43.6%；低端的Tong 则实现销售收入7466万元，同比增长28.7%。
申银万国认为，中国管理软件行业正处于发展的黄金时期。一方面信息化进程加快，另一方面企业生产要素成本上升，这些因素都促使企业为提高效率、节约成本，实施精细化管理，从而加大管理软件的应用。因此公司在保持高端与低端产品快速增长的同时，中端产品的销售也呈现出加速增长的态势。
08 年以来，由于人力成本上升，用友软件的费用控制压力较大。在08 上半年，管理费用与销售费用同比增长分别为26%与27%。但由于用友不断推行其分销的销售策略，因此总体上期间费用率较去年同期还略有下降。
值得关注的是，尽管用友软件的主营业务收入与利润均稳定增长，但是受证券市场波动影响，公司的公允价值变动损益达到了-9570 万元。另一方面，公司处置用友大厦产生收益5,050 万元；同时，公司还由于持有的交易性金融资产分红获得投资收益5042 万元。如果把这些因素扣除，公司的主业净利增速可达20%。
用友明确了将继续围绕核心业务开展购并，整合行业有效资源，发挥产业协同效应，从而做大做强产业规模的收购战略。基于目前管理软件行业快速增长、集中度提高的趋势，申银万国预计公司的收购兼并战略将会在下半年取得较大进展。申万维持公司“增持”的评级。
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