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辰州矿业：经营业绩喜忧参半 中性（研报） |
| 2008-08-06 15:23 |
摘要：
2008年1-6月，公司实现营业收入6.80亿元，同比增长9.32%；营业利润1.05亿元，同比增长27.85%；归属母公司净利润0.80亿元，同比增长15.55%；摊薄每股收益为0.15元。公司营业收入增长的主要原因锑品业务稳步提升，报告期内销售精锑4，211 吨，同比增加36.11%，毛利率同比下降2.29个百分点；氧化锑6，068 吨，同比增加25.52%，毛利率同比下降6.87个百分点。黄金销售业绩下滑，报告期内该项收入同比下降17.31%，主要是因为黄金产量下降34.10%所致，但由于金价同比上涨25.47%，使毛利率达到41.35%，同比提升了13.74个百分点。公司规模扩张或将助长公司业绩。
预计公司08年归属于母公司的净利润同比增长18.33%，我们维持公司08年EPS0.30元，09年EPS0.36元的盈利预测，对应动态PE分别为42倍和35倍，并维持公司“中性”的投资评级。风险提示：1)产品价格波动风险；2)自有矿产资源不足的风险；3)有色行业周期波动风险；4)政策风险。
辰州矿业：经营业绩喜忧参半 中性(研报) |
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| (来源：天相投顾) |
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