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银行股弱市中流砥柱 成长性显著 |
| 2008-08-07 07:51 |
近期央行同意调增2008年度商业银行信贷规模的消息得到证实，市场对于银行股的盈利前景又多了更多期待，作为大盘蓝筹股的代表和市场的中流砥柱，银行股在弱势行情中的表现值得期待。
信贷结构性放松或成趋势
消息面显示，央行已同意调增2008年度商业银行信贷规模，鉴于小企业融资的主力银行主要是地方金融机构，本次调增采用区别对待的方式，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5％，对地方性商业银行调增10％。一方面，区别对待政策反映了缓解小企业融资难的政策意图；另一方面，在通胀压力有所缓解、需要保持经济平稳较快增长的背景下，本次增加略高于5%的信贷额度很可能成为结构性放松的第一步。
有研究机构认为，预计7月CPI增速将继续放缓，7月份CPI同比增速可能从6月份的7.1%进一步回落，显然宏观调控已取得成效，而从年初实施从紧缩货币政策以来，商业银行放贷按季调控，资金本已紧张的小企业首当其冲，一季度仅有3000亿元授予中小企业，比去年同期减少了300亿元。因此，适当调增信贷规模是为大势所趋。虽然从短期看，信贷额度的上调对银行业利润的增长直接影响有限，不过着眼于银行业发展大局，趋于宽松的环境对其未来发展相当有利。
盈利快速增长可期
即便是受此前的紧缩政策影响，信贷额度逐月控制，但银行业的增长势头并没有因此而受到太大影响，仍然展现出相当强的盈利增长动能。此前，深发展A公告称，预计公司半年报净利润同比增长85％至95％，招商银行 （600036 行情,资料,咨询,更多）基于差不多原因，公告称半年报净利润将同比增长100％以上，另外，浦发银行 （600000 行情,资料,咨询,更多）、民生银行 （600016 行情,资料,咨询,更多）、华夏银行 （600015 行情,资料,咨询,更多）、兴业银行 （601166 行情,资料,咨询,更多）、工商银行 （601398 行情,资料,咨询,更多）和建设银行 （601939 行情,资料,咨询,更多）等也都预计半年报净利润同比将出现不同程度的增长。城市商业银行中，北京银行 （601169 行情,资料,咨询,更多）和南京银行 （601009 行情,资料,咨询,更多）也都大幅预增。银行业整体高增长水平可见一斑，不仅远高于GDP增长速度，同时也远高于全部上市公司的整体盈利增长预期。随着结构性放松信贷规模预期的增强，此前对银行业未来两年增速放缓的预期也将得到有效缓解。
关注高成长品种和行业龙头
在当前全力维稳的背景下，若要改变当前弱势格局，只有兼具估值优势、权重、市场影响力特性的行业个股才能担此重任，银行股显然具备这样的潜质。一方面，经过前期调整，银行股估值压力已得到充分释放，再加上成长性保证，其安全边际相对较高；另一方面，银行股的权重拥有绝对的话语权。
具体操作上，若从成长性角度看，短线宜关注招商银行、浦发银行和深发展A等成长性相对突出品种，而从消息面考虑，由于调高信贷规模向地方性商业银行倾斜，城市商业银行的代表北京银行等也可适当关注，而大市值品种如工商银行也可作一般性关注。
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| (来源：王飞 上海证券报) |
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