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齐鲁证券投资报告：国内A股市场震荡调整格局未变 |
| 2008-08-05 12:35 |
齐鲁证券表示,周一(4日)两市大盘低开低走,尾市放量下挫,上周五的利好传闻并没有兑现,成交量明显萎缩,市场观望气氛浓厚,短期股指的回落表明上行的压力较重,后市预计仍将以震荡调整的格局为主。
齐鲁证券认为,从盘面上,两市个股跌多涨少；虽然盘中不时有板块热点涌现,旅游、奥运、农业、上海本地股等等,但是由于其持续性不强,难以对大盘构成较大支撑。做空动能则有增无减,我们可以明显的发现,中国神华屡创上市以来新低、宝钢股份屡创调整以来新低,这两大权重股的调整直接拖累钢铁、煤炭两大群体的持续调整,目前并没有任何止跌迹象。
市场资金面紧张,接近2400亿元解禁压力将再度考验二级市场的承接能力。8月份共有144家上市公司有限售条件的流通股解禁,解禁股量为242亿股。按最新收盘价计算,8月份的解禁市值接近2400亿元,成为2008年下半年解禁市值最大的月份。周二(5日),中国南车IPO,根据中国南车发布的数据显示,这次将发行不超过30亿股A股。网下向配售对象累计投标询价的询价区间为2.10元/股--2.18元/股。按照2008年归属于母公司所有者的损益预测数及本次A股发行后的总股数30亿股本计算,此价格区间对应的市盈率区间为15.44倍至16.03倍。这一市盈率相对于目前市场整体的静态估值而言,无疑会产生一定的估值下行压力,从而在一定程度上打击投资信心。
齐鲁证券表示,目前市场低迷状态没有明显改观,所有热点都缺乏可持续性,不论蓝筹股还是题材股,行情都是稍纵即逝。而从另一个角度来看,市场热点的快速轮动是对市场能量的迅速消耗,在一定程度上加剧了市场的弱势。另外,虽然目前市场AH股价倒挂在一定程度上体现了"A股与国际接轨"的现状,市盈率的大幅回落也使市场的投资价值逐步显现,但由于市场预期依然不明朗,上涨条件仍然不充分,因此弱势格局难以出现实质性的改变。而从成交量来看,近期大盘量能持续萎缩,4日两市成交金额已经在600亿元以下,反映出目前市场的观望气氛依旧十分浓厚。
齐鲁证券认为,随着奥运会临近,管理层维稳决心的前提不变,因此股市难有较大的调整空间,但由于投资者长期信心依然不足,因此市场反弹的空间依然有限。操作上,投资者可注意把握箱体震荡中个股的高抛低吸,并注意仓位控制。
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| (来源： 齐鲁证券) |
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